中级会计职称考试《财务管理》基础班讲义十八
第四章 筹资管理（上）
本章考情分析
本章主要阐述了企业各种筹资方式的比较，本章题型主要是客观题，近三年的分数在 4 分左右。
2013 年教材主要变化
将原有筹资管理一章分拆为两章，第四章和第五章。
本章增加了筹资动机、筹资管理内容、筹资方式，吸收直接投资的出资方式，修改了筹资特点的文字表述。
本章基本结构框架
第一节 筹资管理的主要内容
一、企业筹资的动机
种类 | 含义 |
创立性筹资动机 | 指企业设立时 , 为取得资本金并形成开展经营活动的基本条件而产生的筹资动机。 |
支付性筹资动机 | 支付性筹资动机，是指为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机。 |
扩张性筹资动机 | 指企业因扩大经营规模或对外投资需要而产生的筹资动机。 |
调整性筹资动机 | 是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。 |
【提示】企业筹资的目的可能不是单纯和唯一的，通过追加筹资，既满足了经营活动、投资活动的资金需要，又达到了 调整资本结构 的目的。这类情况很多，可以归纳称之为混合性的筹资动机。
【例题 1 ·判断题】企业为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机为支付性筹资动机（ ）
【答案】√
二、筹资管理的内容
（一）科学计算资金需要量
（二）合理安排筹资渠道、选择筹资方式
（三）降低资本成本、控制财务风险
三、筹资方式
四、筹资的分类
分类标志 | 类型 | 举例 |
1. 按企业所取得资金的权益特性不同 | 股权筹资 | 吸收直接投资、发行股票、利用留存收益 |
债务筹资 | 发行债券、借款、融资租赁等方式取得的资金 | |
衍生工具筹资 | 可转换债券、认股权证 | |
2. 按是否借助于金融机构为媒介 | 直接筹资 | 发行股票、发行债券、吸收直接投资 |
间接筹资 | 银行借款、融资租赁等 | |
3. 按资金的来源范围不同 | 内部筹资 | 利用留存收益 |
外部筹资 | 吸收直接投资、发行股票、发行债券、向银行借款、融资租赁、利用商业信用 | |
4. 按所筹集资金的使用期限不同 | 长期筹资 | 吸收直接投资、发行股票、发行债券、取得长期借款、融资租赁 |
短期筹资 | 商业信用、短期借款、保理业务 |
【例题 2 ·单选题】下列筹资方式中属于间接筹资方式的是（ ）。
A. 发行股票 B. 发行债券
C. 吸收直接投资 D. 融资租赁
【答案】 D
【解析】直接筹资方式主要有发行股票、发行债券、吸收直接投资等，间接筹资方式主要有银行借款、融资租赁等。
五、筹资管理的原则
原则 | 内容 |
筹措合法原则 | 企业筹资要遵循国家法律法规，合理筹措资金。 |
规模适当原则 | 要根据生产经营及其发展的需要，合理安排资金需求 |
取得及时原则 | 要合理安排筹资时间，适时取得资金。 |
来源经济原则 | 要充分利用各种筹资渠道，选择经济、可行的资金来源。 |
结构合理原则 | 筹资管理要综合考虑各种筹资方式，优化资本结构 |
【例题 3 ·多选题】下列各项中，属于企业筹资管理应当遵循的原则有（ ）。（ 2012 年）
A. 依法筹资原则 B. 负债最低原则
C. 规模适度原则 D. 结构合理原则
【答案】 ACD
【解析】筹资管理的原则：（ 1 ）筹措合法原则；（ 2 ）规模适当原则；（ 3 ）取得及时原则；（ 4 ）来源经济原则；（ 5 ）结构合理原则。
六、企业资本金制度
（一）资本金的概念
含义 | 是指企业在工商行政管理部门登记的注册资金，是投资者用以进行企业生产经营、承担民事责任而投入的资金。 |
表现形式 | 股份有限公司的资本金被称为股本，股份有限公司以外的一般企业的资本金被称为实收资本。 |
（二）资本金的筹集
1. 资本金的最低限额
《公司法》规定了各类企业资本金的最低限额。
公司类别 | 注册资本的最低限额 |
股份有限公司 | 500 万元 |
有限责任公司 | 3 万元 |
一人有限责任公司 | 10 万元 |
相关法律、行政法规可以对高于《公司法》规定的最低限额的情况，作出另行规定。
2 、资本金的出资方式
公司法规定可以采取货币资产和非货币资产两种形式出资。
【提示】
（ 1 ）全体投资者的货币出资金额不得低于公司注册资本的 30% 。
（ 2 ）非货币出资三个条件：可以用货币估价、可以依法转让、法律不禁止的。
3 、资本金缴纳的期限
方法 | 含义 | 企业成立时的实收资本是否等于注册资本 |
实收资本制 | 在企业成立时一次筹足资本金总额。 | 相等 |
授权资本制 | 在企业成立时不一定一次筹足资本金总额，只要筹集了第一期资本，企业即可成立，其余部分由董事会在企业成立后筹集（授权）。 | 可能不相一致 |
折衷资本制 | 类似于授权资本制，但要规定首期出资的数额或比例，以及最后一期缴清资本的期限。 | 可能不相一致 |
【说明】我国《公司法》资本金的缴纳采用折衷资本制，规定如下：
具体内容 | |
首次出资额 | 1. 不得低于法定的注册资本最低限额； 2. 股份有限公司和有限责任公司的股东首次出资额不得低于注册资本的 20% ； 3. 一人有限责任公司，股东应当一次足额缴纳公司章程规定的注册资本额。 |
最后缴足期限 | 1. 自公司成立之日起两年内缴足； 2. 投资公司可以在五年内缴足。 |
【例题 4 ·多选题】某公司为一家新建设的有限责任公司，其注册资本为 1000 万元，则下列表述正确的有（ ）。
A. 该公司股东首次出资的最低金额是 100 万元
B. 该公司股东首次出资的最低金额是 200 万元
C. 应在企业成立时一次筹足资本金总额。
D. 应自公司成立之日起两年内缴足资本金
【答案】 BD
4. 资本金的评估
以非货币资产筹集资本金的，应当按照评估确认的金额或者按合同、协议约定的金额计价。
（三）资本金的管理原则
企业资本金的管理，应当遵循资本保全这一基本原则。具体包括资本确定原则、资本充 实原则以及资本维持原则。
原则 | 含义 |
资本确定 | 是指企业成立时资本金数额的确定。 企业设立时，必须明确企业的资本总额以及各投资者认缴的数额。 |
资本充实 | 是指资本金的筹集应当及时、足额。 企业筹集资本金的数额、方式、期限均要在投资合同或协议中约定，并在企业章程中加以规定，以确保企业能够及时、足额筹得资本金。 |
资本维持 | 是指企业在持续经营期间有义务保持资本金的完整性。 企业除由股东大会或投资者会议作出增减资本决议并按法定程序办理者外，不得任意增减资本总额。 |
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